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五分pk10app:粳米期貨「滿月記」 價格發現與風險管理功能初現

本文由:黄思洁 编辑 2019年09月16日 9:27 明星八卦78 ℃

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熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端9月16日◇⊿▽,是粳米期貨「滿月」的日子〇∴。一個月前的8月16日♀□,粳米期貨在大連商品交易所(簡稱「大商所」)掛牌上市♂。業內人士表示⌒,粳米期貨這個服務「三農」的新金融工具誕生以來∟↑π,其市場運行理性穩健∴↑,定價合理有效∟∵π,各類型客戶參与積極⊙♀∟。

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齊齊哈爾市和美糧食倉儲集團有限公司也是粳米期貨的首批產業客戶♀。據了解△,該公司是一家綜合性民營糧食集團↑⌒,其中玉米的年貿易量達150萬噸□。多年來公司一直使用期貨工具為玉米相關業務保駕護航π♂□,因此對期貨工具比較熟悉▽∟,也積累了較為豐富的套期保值經驗┊♀。

據張慧卓介紹△∴,粳米加工行業規模化逐漸形成♂,科技進步推動了行業的發展△,整個產業鏈基本形成⊿⊿☆。他還指出了產業流通和消費的基本格局:水稻供給近幾年持續增加∴⊿π,但消費基本沒有增加∟,造成水稻庫存巨大⊙∵。我國的小麥、玉米去庫存的任務基本完成♂▽,現在主要去庫存任務在於水稻π﹡↑。

張慧卓表示?,玉米和大豆在中國已經完成了產業調整π▽□,水稻和小麥作為中國主要的口糧⊿,也在進一步推動收儲制度和價格形成機制的改革┊﹡♂。

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他說□π,行業的整合在加快☆,市場化的進度也在加快?,產業鏈是行業發展的必然趨勢△┊。他指出∟,現在產區年加工二三十萬噸的加工企業比比皆是↑〇,年加工五六十萬噸的企業也已出現∴▽。他估計⊙,在兩三年的時間年加工上百萬噸的企業肯定會出現∴☆∴,而期貨市場有助於加工企業規模化發展♀。從整個粳米產業的前景來看♂π◇,科技推動了產業的延伸π,規模帶動了產業的發展☆△♂。

首月運行平穩、流動性適中□∟,價格發現功能、風險管理功能正在逐步體現⌒♂,是業界對其首月表現的共識〇〇♂。有分析稱⊙⌒,隨着稻米產業鏈市場化水平的不斷提高△,產業鏈對未來價格發現和有效風險管控工具的需求日益迫切♂∟﹡。現在∟,「年輕的」粳米期貨可以和粳稻期貨一道〇┊?,擔任起呵護稻米產業鏈的角色┊?♂。

價格走勢符合預期統計數據顯示↑⊿,截至9月12日□⊙,粳米期貨共計運行了20個交易日△□?,期間累計成交量29.12萬手(單邊♂,下同)□﹡↑,成交額106.80億元﹡□,持倉量保持穩定〇,日均持倉量1.57萬手△┊。其中主力合約成交量28.24萬手⊙◇,成交額103.59億元┊,日均持倉量1.31萬手↑∟。

有分析人士指出π∴⌒,粳米期貨為加工企業帶來曙光□∵。粳米期貨這一金融工具♂□﹡,一方面可以為企業提供前瞻性的期貨價格信息□,加工企業可據此更為合理地安排生產經營;另一方面可以為企業提供管理風險的渠道﹡⌒△,加工企業可通過期貨市場套期保值↑,防範下游銷售價格風險〇﹡☆。

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值得注意的是π,益海嘉里也是自粳米期貨上市首日就參与進來的「先行者」⌒。據張慧卓介紹⌒,其通過粳米期貨獲得的收益還不錯↑﹡。「雖然有一部分平倉合約⊙↑┊,但留下的頭寸還比較多┊♂∵。」他說♂,「水稻採購對於大米加工企業來說非常重要♀▽﹡,這個環節很大程度上決定了一年的經營效益⊙。有了粳米期貨之後♂,在品種和產品的分配更加合理一些π♀,買原料時心裏更有底了♂?。」

光大期貨農產品高級分析師侯雪玲表示﹡∟,粳米期貨上市以來的價格走勢主要可以分為兩個階段:第一個階段是上市到8月底⊿,由於市場採購主要來源為政策糧拍賣☆,價格較低⌒,供應充足⊿↑↑,使圓粒粳米價格承壓∴□,粳米期貨2001合約價格從最高3735元/噸跌至3600元/噸△,隨後價格在3600—3630元/噸間震蕩運行∴。

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在日前舉辦的「2019中國玉米產業大會」上∟▽♂,「粳米」還充當了一次「玉米」行業大會的「特邀嘉賓」┊┊。益海嘉里大米事業部專業副總監、益海(佳木斯)工業有限公司總經理張慧卓對上述議題作出了分析♂△☆。

「粳米期貨風險管理功能正逐步體現﹡〇⌒。」侯雪玲說∵⌒,上市以來有多家企業在期貨盤面進行套期保值∵△,鎖定了經營利潤♀↑□。這些企業結合期貨交割質量標準▽▽,基本能估算出符合期貨交割要求的粳米生產成本↑◇,當盤麵價格出現利潤的時候↑♂□,企業便在期貨賣出保值∵⊿﹡,不僅規避了價格風險⌒,也拓寬了銷售渠道π☆。「希望粳米企業積极參与到期貨市場中來⌒☆⌒,熟練應用期貨市場的價格發現和風險管理功能┊▽,善用期貨手段∵,最終實現從傳統的購銷貿易經營模式向金融賦能的農業產業發展的升級轉變♂∴□。」她說♂↑﹡。

他指出∟∟♂,從水稻的分類和種植來看┊♂,粳稻佔了水稻總產量的1/3∵。粳稻的分佈主要在東北三省和江蘇△〇,主要在秦嶺淮河以北加上西南的高海拔地區△?▽,黑龍江是主要的粳稻「流出省份」▽,而「東北大米」基本上是粳稻的代名詞△﹡♂。

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粳米市場前景廣闊粳米期貨價格走勢背後△〇,很大程度上是對粳米市場及其產業鏈基本面的反映⊙◇。那麼∴,粳米市場的現狀和前景幾何∟♀??

主糧的矛盾主要在水稻∴∵▽,水稻的矛盾主要在粳稻♂,粳稻的主要矛盾在黑龍江〇∟,張慧卓如此總結⊙。他說♀,應該在產業里重點研究第二產業∵﹡,前端去引導農民種植⊿,後端引導消費∴。

南華期貨的李宏磊表示↑〇∟,由於南華期貨研究所地處粳米主產區▽,他能深刻感受到周邊企業對期貨工具的興趣和熱情♀。北大荒米業就是其中之一▽π。粳米期貨上市前△﹡,該公司曾與南華期貨共同開展培訓活動⊿π,公司領導和下屬10餘家分廠共計100餘人參加♀⊿,積極主動學習粳米期貨有關知識和風險管理實務♂〇⊙。「現在公司從上層領導到基層員工都在積極學習期貨┊?,力求保障企業穩健運營↑⌒△。隨着粳米期貨的上市□∟▽,粳米行業的定價規則將發生改變♀⊿﹡,我們深知這一點□,所以必須提前準備∴∵。」北大荒米業負責人說〇↑。

粳米期貨上市后∟♂,配合總公司農產品經營的整體方案□∴⊙,該公司積極開展了粳米期貨交易⊙◇◇,通過套期保值的方式提前鎖定經營成本和利潤∟△⊿,有效地規避了經營風險﹡∵⊙,為維維米業未來的生產經營積累了經驗、打下了牢固基礎♂。「公司將在套期保值實踐中積累經驗⊿┊,逐步擴大粳米期貨交易的規模⊿∵。」孟召永說?。

第二階段是9月至今┊☆?,9月2日國家提前暫停了多數最低收購價稻穀的競價銷售↑,這出乎市場預期☆,導致2013年至2015年產稻穀成交量大幅上升π﹡,成交價格也有較大幅度上漲∴⊿♂。由於成本提升◇,粳米期貨2001合約從3617元/噸最高漲至3709元/噸↑。

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「總體來看∟﹡,粳米期貨合約能夠較好體現現貨市場變化⊿,價格發現功能初顯⊙,期貨價格公開、透明且具有前瞻性◇,這無疑對粳米加工和經營企業帶來了曙光◇∴,企業可據此更為合理地安排生產和經營⊙♂□。」侯雪玲說⊿△。

從市場運行情況看♀↑,粳米期貨首月共掛牌8個合約〇,主力合約為RR2001∟?▽,從主力合約價格走勢看▽,全月最高價3735元/噸∵♂▽,最低價3597元/噸△⊙⊙,價格主要運行區間在3600-3700元/噸↑∟π。全部上市合約均溫和震蕩□┊,市場交易十分理性△,其中主力RR2001合約9月12日收盤價3631元/噸△◇,較首日收盤價跌幅1.47%∴□♀。

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該公司的相關負責人說:「我們集團對期貨工具有着比較充分的認識和深入的理解♂,聽說粳米期貨上市⌒☆☆,集團又多了一項避險工具〇∟,也多了一條經營渠道☆π☆,十分高興♂◇,滿懷期待⊙♂◇。8月16日我們去大連參加了粳米期貨的上市儀式◇♂,當天便開展了交易﹡∵♀。作為粳米期貨第一批參与企業⌒﹡,我們非常熱切地盼望着粳米期貨的活躍度和市場參与度逐步提升◇□□,讓其成為更完善的產業避險工具△♂◇,我們以及周邊大型加工企業將更積極、穩健地參与粳米期貨的交易┊△⌒。」

風險管理新工具據大商所統計的數據□♀,粳米期貨上市以來□⊿,累計近2萬位客戶參与了粳米期貨交易﹡∴♂,其中單位客戶200家π∴◇。維維國際貿易有限公司便是上述參与粳米期貨交易的單位客戶之一?□。其董事長孟召永表示◇◇,公司主要從事國內外大宗商品進出口貿易☆,多年來一直通過套期保值的方式管理大豆、玉米、白糖等農業品的價格波動風險♂。由於受國家稻穀最低收購價政策影響♂,集團的米業板塊多年來開機率都較低〇。

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南華期貨農產品研究中心研究員李宏磊也指出┊⌒,粳米期貨上市首日價格高開高走至3700元/噸〇∴,隨後穩步下移至3600元/噸左右□,這種震蕩下行的走勢基本反映了現貨基本面的情況及相關預期▽∟。「據國家糧油信息中心數據◇▽,2018年我國粳米產量約4700萬噸△↑◇,消費量約4200萬噸△♂,供應過剩超過10%▽↑◇。此外⊙,粳稻龐大的庫存也使普通圓粒粳米供應較為充足?△。可見〇,粳米期價走勢較好地反映了現貨市場的預期☆⊙┊。」他說◇□∟。

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