亿彩彩票CTRL+D收藏本站    您好!欢迎来到wxxfjz.com

首页 > 亿彩彩票 >  正文

亿彩彩票:港交所金玉其外:倫交所為何不看好港交所?

本文由:段氷羙 编辑 2019年09月16日 9:27 军情解密436 ℃

【导演吴贻弓逝世】

內地企業總市值在港交所上市公司總市值中比重一直在上升ππ。截至2018年末∴﹡,1146家內地企業總市值20.2萬億♂,占港交所總市值的67.5%⊙△。

這樣的開頭可謂不錯?,不幸的是▽⊿♂,香港創業板的元年居然也成為它的頂峰∵。此後?♂,香港創業板新上市企業數量及募集金額低下◇♂♂,無法吸引優秀創業公司的香港創業板失去「源頭活水」〇♀,離「東方納斯達克」的夢想越來越遙遠了⌒。

亿彩彩票

2018年港交所成交金額達到26.4萬億∴△┊,主板日成交金額創歷史新高∴♂﹡,達1070億☆∴。2019年初?♂,港交所保持了2018年的人氣↑,3月份主板日均成交1103億↑﹡,月成交金額達2.3萬億□♂,每家主板公司日均成交額達5653萬∵﹡♀。

亿彩彩票

「另外⌒?,我們懷疑HKEX作為長期戰略通道定位的可持續性♀◇。」直白地說∵∟,就是不看好港交所的未來?!3)創業板慘敗1999年11月25日↑↑◇,香港創業板開始交易♂,首發的7家企業「星光燦爛」☆﹡,風頭遠遠超過當時在主板IPO的新貴△⊙。2000年▽,TOM等重量級公司的上市引發認購狂潮、47家新上市公司共募集資金148億〇π,平均每家近3億?┊。

2018年⊙□⊿,創業板公司總市值僅占港交所上市公司總市值的0.62%∟⊿⌒,平均市值4.8億港元△◇☆。2019年前8個月↑☆,創業板IPO數跌到7家◇☆,平均每月還不到1家?π。整個8月⌒∴☆,383家創業板公司總交易金額僅28.5億〇♀⊿,日均1.3億∵▽,平均每家公司每天34萬成交額⊿∟☆。

亿彩彩票

LES說的不錯⊙?,儘管香港是「國際金融中心」┊,但港交所只是「地區性證券交易所」◇。2)個股嚴重分化如果說港交所整體數據還看得過去?,甚至某些指標還能在全球交易所中排個頭名♀∴∴,但要知道這是一個高度分化的市場⊿。主板公司刨去頭部的數十家優勢企業﹡◇♀,其餘都是「垃圾」;創業板全部是垃圾♂。

進入2019年∵△,創業板就開始一蹶不振▽♂♂,8個月僅有7家公司IPO∵↑☆,4月、6月、8月的數字為零﹡┊☆。而在2018年┊,僅1月份就有16家公司在創業板IPO☆⊿,前8個月總數達62家∵☆□。進入2019下半年♂♂,主板IPO數也開始暴跌:7月15家(2018年7月有24家)♀△⊿,8月僅1家∵△⊿。4)集資概況雖說2018年IPO數達218家∟♂♂,但2880億的募集金額僅比2015年多249億⊿。但2880億港元(摺合365.6億美元)這個IPO融資總額排在全球主要資本市場第一位↑。紐交所以集資285.7億美元排第二♂,上交所以134.7億美元排第六♂π▽,倫敦交易所以105.6億美元排第七♂⊙,深交所以77.9億美元排第九↑↑⊿。

亿彩彩票

許多人不知道的是◇,港交所是全球最大的證券衍生品交易市場(包括權證、牛熊證)〇,2018年成交金額高達6899億美元☆,超過排名第2~10位年成交額之和的三倍π☆▽!那個拒絕了港交所的LSE□⊿◇,2018年年證券衍生品成交金額196.6億美元↑∵◇,僅為港交所的2.8%∴∟⊿。

虛度將近二十年∟∟,香港創業板一事無成♂,對稍微優質一點的科技企業沒有一點吸引力☆?。自以為是的港交所死抱「同股同權」∴┊,不僅對主板公司「多層股權架構」說不?,連創業板也不放過▽⊿。

2019年8月▽,成交最活躍的二十家公司的交易額佔主板總交易額的45.08%?,平均每家公司每個交易日成交19.4億△♂♂。剩下的1959家每家每個交易日成交2422萬◇。

這不能不說是李小加搬開「同股同權」大山的功勞﹡♀。2018年IPO融資最多的三家合共募集1346億港元♀⊙,摺合172億美元(佔全年IPO募集金額的47%)〇,比上交所全年IPO募集金額還多37億美元▽。這三家當中♂〇⊿,小米、美團都採用了「AB股」架構↑。

亿彩彩票

同行最了解同行〇▽,LSE看透2018年IPO融資規模全球第一的港交所金玉其外、敗絮其中♂⊙。港交所規模總攬1)上市公司數及總市值截至2019年8月末┊♂∵,香港交易所共有上市公司2392家?┊┊,主板、創業板分別為2009家和383家♂◇。2392家上市公司總市值30萬億(除非註明∵,本文貨幣單位均為港元)⊙,較2017年只有2118家時的總市值還少4萬億∟π。

香港資本市場越來越難以吸引真正的投資者ππ♂,淪為「賭場」♂?♂。LSE的回復中有這樣一段話:「收購對價有四分之三是通過HKEX的股份支付♂△,對我們的股東來說投資吸引力顯著降低π♂。我們覺得你的股價有非常大的不確定性⌒♂。香港目前的形勢使這個不確定性更加顯著▽♂。

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端作者 | Eastland 虎嗅研究總監題圖 | 視覺中國2019年9月11日π♀〇,香港交易及結算有限公司(簡稱「港交所」)向倫敦證券交易所(London Stock ExchangeGroup plc⊿◇∴,簡稱LSE)發出邀約:按296億英鎊估值收購LSE部分股票↑┊,比前一交易日收盤價高22.9%□。

亿彩彩票

2019年8月⊿,市值最大的五十家主板公司佔主板上市公司總市值的59.69%﹡,僅騰訊、建行、中移動等排名前9的公司市值合計佔主板總市值33.3%♀♂。50大之外的1959家主板公司∟♂□,市值合計佔主板總市值的40.31%♂。主板總市值29.9萬億?⌒,前9家均值1.1萬億∴。剩下的1959家♀┊∵,均值為61億□。

亿彩彩票

在這個時候謀求與倫敦交易所聯姻⊙∟♂,怎能不被打臉☆⊿??港交所三大死穴1)地理集中度高倫敦交易所說港交所業務「地理集中度高」△〇∴,指的是上市企業幾乎全部來自香港及中國內地(儘管註冊地可能是開曼、百慕大、毛里裘斯)∟。

亿彩彩票

2)成交金額2016年▽▽↑,港交所成交金額跌落谷底⌒┊﹡,全年成交16.4萬億┊□,主板日均成交額僅660億▽♀。2017年末┊♂,港交所終於允許同股不同權公司上市♀,2018年小米、美團等新經濟公司登陸香港主板▽,極大地提升了人氣┊。

截至2018年末◇〇,在港交所上市的內地企業共有1146家﹡⌒,其中主板、創業板分別有1042家和104家⊿﹡□,分別佔主板、創業板上市公司總數的54.1%和26.7%♀。

亿彩彩票

IPO火爆、再融資冷清說明香港資本市場沒有真正恢復人氣∟,只是被明星公司IPO攪起一排浪花⊿。總融資額亦支持上述判斷⌒。2015年☆⊙◇,港交所融資總金額突破1萬億、達到11160億☆⌒⌒。2018年只有5440億π∴,不到2015年的一半◇⌒△。

香港交所總市值中∵∴,超過99%來自主板上市公司□∟♂。截至2019年8月末⌒◇,2009家主板上市公司總市值29.9萬億□﹡∵,平均每家149億∴,比2017年低39億⊙⊿。

港交所市值不過3000億港元出頭⊙⌒,給LSE的估值接近2900億港元△□,也算竭盡全力了□。短短兩天後的9月13日∟⌒⊿,LSE斷然拒絕了港交所的邀約﹡□。理由有四——首先□,LSE對收購路孚特交易所(Refinitiv)志在必得?,港交所的邀約不合時宜;其次⊿,港交所業務「地理集中度」極高⌒∴☆,與港交所聯姻是「開倒車」;再次∴π,LES雖覬覦中國市場◇☆⊿,但理想的合作夥伴是上交所;最後∵▽◇,交易要經多國政府批准⊙,LSE認為非常耗時且高度不確定↑♂。港交所是香港金融業核心的核心?┊?,說是「皇冠上的明珠」一點不過分⊿↑。不料卻被LES直言「落後」﹡﹡⌒,與上交所相比根本不值得考慮┊▽∵。這樣打臉♂,紳士風度哪裡去了▽?

2018年再融資規模卻無法與2015年同日而語∴∟⊿。2015年再融資額高達8530億↑┊,占港交所融資總額的76%;2018年再融資額僅2560億△△♂,不及2015年的三分之一〇。

亿彩彩票

3)IPO概況資本市場的首要作用是融資◇☆?,首先是首次公開發行(IPO)⌒▽⊙,其次是上市后再融資∟∵△。2018年△△,港交所IPO數達218家﹡∵,主板、創業板分別為143家、75家π﹡♂。而在慘淡的2012年﹡⌒☆,統共只有64家公司IPO⊙?,主板、創業板分別為52家、12家⊙﹡〇。

亿彩彩票

2001年、2002年π,創業板IPO宗數均為57家;其後一路下滑⌒,2005年到2010年每10周才有1宗IPO;2007年、2008年□,每年2宗……2011年起IPO宗數回升〇♂△,到2015年達到34宗?▽,但募集資金總額僅28億〇┊,平均每家募8235萬?┊。2018年△,IPO數上升到75家∴﹡□,但平均募集金額跌到6800萬?⊿,摺合870萬美元△π♂,低於許多創業公司的A輪融資規模⊙☆。拿到數千萬美元A輪的也好不到哪裡去⊿▽,IPO只能拿幾百萬美元的香港創業板公司什麼「成色」∵┊⊿?

亿彩彩票

2019年前8個月∴∴,融資總額1814億♂♂,較2018年同期又跌一大截♀〇⊙。目前港交所僅成交金額這個指標還看得過去﹡,IPO數及融資金額一跌再跌┊⊙,整個2019年8月只有1家公司IPO⌒┊┊,情況說不定會更遭﹡。

如今大勢已去〇,無可救藥〇。

亿彩彩票

由於眾所周知的原因♂⌒∟,7月份交易額跌至谷低⊙△,每家主板公司日均交易額僅為3424萬⌒。不料8月份交易驟然活躍∵◇↑,主板月成交接近1.9萬億〇,每家公司日成交約4300萬⊿↑。目前局勢下的成交活躍有些令人不踏實☆。

內地企業市值在港交所「三分天下有其二」﹡,更是IPO的主角〇。2018年IPO募集資金額排在前十位的清一色是內地企業♂⊿↑,十家的募資之和佔全年IPO募集總額的65%△☆。1986年以來▽⊙,IPO募集金額排前十的有九家來自中國內地⊙∵,而排在第一的是總部位於香港的友邦保險▽☆∟。

本文关键词: 亿彩彩票

( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

站内搜索
热门搜索
关注我们